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description=El conflicto en Medio Oriente reabrió una discusión central para los inversores: si la suba del petróleo será transitoria o si marcará una etapa más larga de menor crecimiento y mayor inflación. De esa diferencia dependen bonos, acciones, commodities y dólar, entre otras cosas.;

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lorena rodríguez 16 04 2026 08 43 la economía global llega al segundo semestre de 2026 con una pregunta abierta si el shock energético derivado de la guerra en medio oriente será apenas una corrección de corto plazo o el comienzo de un ciclo más largo de menor crecimiento y mayor inflación no se trata solo de una discusión teórica esa diferencia ya ordena la lectura de los mercados sobre bonos acciones monedas y materias primas también c ondiciona las decisiones de los bancos centrales que deben evaluar si el encarecimiento de la energía será pasajero o si terminará contaminando la inflación de fondo el fmi aprobó la segunda revisión técnica del programa con argentina para girar us 1 000 millones el fondo monetario internacional puso ese debate en números su escenario base supone una moderación del conflicto y una normalización gradual del precio del petróleo en la segunda mitad del año en ese caso e l crecimiento global de 2026 se ubicaría en 3 1 pero el organismo también presentó un escenario adverso con una disrupción más prolongada un barril más cerca de los us 100 y una expansión de la economía mundial de apenas 2 5 en la v ersión más severa el crudo podría moverse en una franja de entre us 110 y us 125 y el crecimiento global caería hacia 2 un nivel que se acerca a una recesión internacional la importancia de ormuz en el conflicto la clave del problema pasa por el canal energético un petróleo más caro impacta sobre transporte logística industria y generación de electricidad ese traslado primero pega en los índices de inflación después si se extiende modifica expectativas y complica a los bancos centrales ese es hoy el mayor temor del mercad o si el shock es breve la reserva federal y el banco central europeo podrían evitar una reacción agresiva y sostener la expectativa de tasas más bajas más adelante pero si la suba de la energía se vuelve persistente el escenario cambia la inflación deja de bajar con claridad y las tasas pueden quedar altas durante más tiempo en los activos financieros ya se observa esa tensión las bolsas encontraron alivio cada vez que aparecieron señales de descompresión geopolítica y buena parte de wall street recuperó rápidamente el terreno perdido sin embargo ese rebote convive con un mercado de bonos más cauteloso porque el petróleo sigue en niveles elevados y eso sostiene la presión sobre rendimientos e inflación esperada tal como lo expresó ignacio morales cio de wise capital el optimismo político de retomar las conversaciones de paz que se escucha en las últimas horas choca con la realidad logística en el estrecho de ormuz el tráfico marítimo en la zona sigue severamente limitado pese al cese al fuego vigente actualmente apenas circula una fracción de los 130 buques diarios que transitaban antes del conflicto esta parálisis en la ruta clave empuja los precios del crudo al alza nuevamente los inversores mantienen la mirada fija en la resolución del bloqueo naval y su impacto directo en la inflación energética global la paridad entre la esperanza diplomática y la crisis de suministro define el rumbo errático de la apertura financiera actual señaló el analista de mercados conflicto a largo plazo o corrección temprana en este derrotero aparecen las d os hipótesis que hoy dominan la agenda inversora la primera es la de una corrección breve bajo esa visión e l salto del petróleo sería transitorio la tensión en medio oriente tendería a moderarse y la economía global mantendría un crecimiento razonable en ese escenario el mercado volvería a privilegiar activos de riesgo con acciones más firmes dólar menos demandado como refugio y tasas largas algo más contenidas el fmi advierte que la inteligencia artificial abre un nuevo frente de riesgo para el sistema monetario global en efecto el analista mariano sardans ceo de la gerenciadora de patrimonios fdi sostiene que el mercado está priceando mayoritariamente una corrección breve desescalada en semanas o 1 2 meses como máximo pero la evidencia real apunta a que el riesgo de shock duradero 3 9 meses o más es significativamente más alto de lo que se descuenta estamos en un clásico caso de wishful thinking colectivo la curva forward del petróleo los spreads de crédito y las valoraciones de equities siguen ancladas en un escenario optimista que los datos duros tráfico en ormuz caídas de inventarios y declaraciones no terminan de confirmar explicó a perfil al explicar por qué considera que el mercado apuesta hoy a corrección breve sardans mencionó e l brent oscila cerca de usd102 110 bbl con picos recientes por encima de 110 115 tras amenazas pero la curva forward muestra fuerte baja en los contratos lejanos 2027 por debajo de us 80 eso implica que e l consenso espera que el shock de oferta sea transitorio se han visto rebotes en bolsas globales y compresión parcial en spreads tras rumores de mediación y mini acuerdos temporales el comentario que prevalece es que trump usa el ultimátum como arma negociadora y que irán eventualmente cederá para evitar destrucción total de infraestructura energética esta lectura es cómoda pero subestima la asimetría señaló sardans irán tiene incentivos para prolongar el dolor daño asimétrico vía proxies ciber minas y el daño ya causado ataques a instalaciones buques y comandantes hace que la reapertura plena de ormuz no sea inmediata aunque haya un alto el fuego mencionó el analista de mercados la segunda es la del shock duradero en esa lectura la energía seguiría cara durante varios meses la inflación global se volvería más rígida y el proceso de baja de tasas quedaría más lejos ese combo obligaría a recalibrar precios de activos bonos más exigidos acciones bajo mayor presión y monedas emergentes más vulnerables la discusión no es menor porque en los hechos el mundo ya empezó a moverse hacia una zona intermedia el propio economista jefe del fmi pierre olivier gourinchas planteó esta semana que la economía global se ubica hoy entre el escenario base y el adverso es decir el mercado ya no trabaja con una normalización plena como caso más probable en este sentido carlos r mendizábal profesor del instituto de energía de la universidad austra l puso en discusión el hecho de que la economía global pueda salir airosa del conflicto tras el cierre parcial o la interrupción del tránsito por ormuz que implicó la caída abrupta de uno de los principales corredores energéticos del mundo la consecuencia inmediata fue un shock de flujos pero lo relevante es que ese shock rápidamente evolucionó hacia algo más severo un shock de oferta la imposibilidad de evacuar producción derivó en cierres de campos pérdidas de producción y tensiones en toda la cadena cuando el problema deja de ser logístico y pasa a ser productivo la recuperación ya no es inmediata y depende de factores técnicos financieros y geopolíticos e sto introduce una inercia en la crisis que puede extender sus efectos mucho más allá del conflicto puntual sentenció algo similar opina sardans que también considera un conflicto a mediano plazo como la hipótesis actual en sus previsiones en la gerenciadora nuestra posición 55 60 de que sea un shock semi duradero hasta q3 q4 con reapertura parcial lenta no creemos en corrección breve limpia antes de junio julio mencionó y reconoció que las i mplicancias de un shock duradero en el segundo semestre pueden traer estanflación global inflación sube 0 5 1 5 puntos adicionales fmi ve 4 4 base hasta 5 4 6 en caso extremo crecimiento mundial baja a 2 5 o incluso 2 recesión técnica posible en europa e impacto en ee uu fed complicada poco margen para recortes agresivos posible higher for longer o incluso debate de alzas si las expectativas no se cumplen esto castiga a las acciones del tipo growth y fuerza salida de flujos de mercados emergentes dólar fuerte risk off spreads de mercados emergentes se ensanchan salvo en el caso de exportadores de commodities cuál es el impacto de este escenario entre base y adverso para la argentina el tema también importa aunque el país mejoró su perfil energético gracias al desarrollo de vaca muerta sigue siendo sensible a un contexto internacional de energía cara y condiciones financieras más restrictivas el petróleo se estabiliza cerca de us 100 pero la crisis en ormuz mantiene en alerta a los mercados un pe tróleo alto puede trasladarse a mayores costos internos poner presión sobre la inflación y tensionar el frente cambiario en un momento en el que los inversores globales se vuelven más selectivos con los emergentes además si las tasas internacionales permanecen elevadas el financiamiento para países de mayor riesgo se encarece todavía más en este aspecto sardans mencionó que para la argentina implicaría que la baja actual del riesgo país hacia 500 520 pb está sustentada en compras netas del bcra cosecha gruesa un shock duradero la soporta más dólares por energía pero si genera recesión global fuerte la demanda de soja maíz puede resentirse y el embi podría estabilizarse o rebotar 50 100 pb proyectó el analista en ese marco el segundo semestre empieza a perfilarse como una prueba para la narrativa que dominó buena parte del último año la de desaceleración inflacionaria con crecimiento moderado si el petróleo cede y el conflicto se estabiliza el mercado podrá sostener ese escenario si no ocurre la macroeconomía volverá al centro del tablero global la diferencia entre una corrección breve y un shock duradero en definitiva no es solo una cuestión de precio del crudo es la diferencia entre un episodio de volatilidad y un cambio de régimen para los mercados finalmente en este contexto el mercado observa de cerca cinco factores para definir cuál de los dos escenarios termina imponiéndose la evolución del precio del brent el impacto del conflicto sobre el tránsito energético la reacción de la inflación en estados unidos y europa el comportamiento de las tasas largas y la capacidad de la economía global para sostener el crecimiento sin una nueva aceleración de precios lr lt también te puede interesar luis caputo reveló la estrategia para pagar los próximos vencimientos de deuda un acuerdo de precios ahora que hay equilibrio fiscal podría funcionar dijo un especialista el dólar sigue bajando hasta dónde puede llegar y qué riesgos empiezan a mirar los analistas en esta nota medio oriente petróleo shock energético shock duradero vaca muerta dólar venta compra dólar oficial 1 389 00 1 339 00 dólar blue 1 410 00 1 390 00 dólar tarjeta 2 222 40 euro oficial 1 510 00 1 456 00 euro blue 1 533 00 1 511 00 columnistas el 5 jorge fontevecchia dios nos libre cómo el fanatismo religioso tomó de rehén a la política walter curia malas noticias en el peor momento javier calvo orbán la ultraderecha global y el momento de milei walter curia el riesgo de liberar al verdadero milei gustavo gonzález más columnistas las más leídas 1 el escudo térmico de la nave orion bajo la lupa tras la misión artemis ii 2 adorni además del country caballito aruba y punta del este también hizo nieve llevó la familia al llao llao 3 llega la quinta temporada de machos alfa a netflix cuándo se estrena y cómo sigue la trama 4 antes de ser funcionario manuel adorni recibió plata de marcelo grandio durante un año 5 contrarreloj en la rosada el gobierno debe pagar 2 5 billones a las universidades en menos de 24 horas ver más laurence debray la hija de revolucionarios que escribió las memorias del rey aliado de otoño cómo llevar bufandas xxl con todo el estilo además de un burro maría vázquez mostró el nuevo y particular animal que también vive en su casa el land rover freelander regresa de la mano de chery y ya tiene fecha de debut ahora columnistas política economía sociedad internacional clima deportes ocio córdoba reperfilar business empresas y protagonistas noticias caras exitoina gaming vivo diario del juicio caras noticias weekend fortuna parabrisas rouge mía batimes fm horizonte perfil brasil caras contigo aventuras na historia rolling stone sport buzz recreio maxima canales rss quienes 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